转自：上海证券报
上证报中国证券网讯（记者 费天元）11月26日，申城论剑·第十四届衍生品对冲投资（国际）论坛暨中国绝对收益投资管理协会第十二届年会于线上举办。申毅投资CEO、上海北外滩绝对收益投资学会副会长申毅发表题为《期货与衍生品新产品上市对多元化投资的影响》的主题演讲。
申毅表示，今年上市的中证1000股指期货和中证1000股指期权，以及创业板ETF期权、中证500ETF期权，这些新产品的风格配置非常鲜明，覆盖的都是相对市值较小的指数，也是非常明显以成长股为导向的指数。这些指数类产品的重要意义，就是为小盘股交易提供风险管理的工具。
“根据历史经验，指数类新产品都会提升投资人对标的指数、标的产品和标的主题基金的投资热情，吸引新资金注入，提供流动性。”申毅说，“新产品上市还可以降低标的指数波动率，因为有了期权的保险，市场上不需要过多地通过买卖股票、频繁操作来控制风险，减少了对现货市场的冲击。”
申毅还表示，除了帮助控制风险、提供流动性外，衍生品本身因为杠杆作用，机构可以用它来实现多元投资，即所谓的资产配置。“在量化选股的组合上，如果把所有的下行风险、市场风险，全部通过新上市衍生品进行对冲的话，这个产品本身就变成了类似固收类的产品。相比于债券，类固收产品提供更好的流动性，本金有更好的安全性，收益长期来说也会超过债券的配置。”
申毅最后还阐述了对新产品的期待。他表示，在中国市场里，目前实体经济直接融资和间接融资都非常依赖于对利率的展望。降低实体经济融资成本，是直接跟利率相关的，其中很重要的一部分就是把利率的风险集中到交易所层面来实现，把整个规避风险的成本大幅降低，“所以利率期权的推出刻不容缓。”