今日市场明显上涨，上证上涨1.69%，沪深300上涨2.79%，创业板上涨2.04%，其中房地产上涨6.79%，建材上涨4.66%，家电上涨3.75%。
市场大幅上涨，我们认为有以下两方面原因。一是海外流动性压力减弱，美国CPI从8.2%下降到7.7%，核心CPI同比从6.6%下降到6.3%，虽然房租同比从6.7%上升到6.9%，但被其它商品价格回落所抵消，核心商品CPI从6.6%下降到5.1%。美国10月CPI低于预期，缓解了对美国通胀前景的担忧，市场预计加息步伐放缓，12月加息50BP。二是稳经济政策持续落地，增强了市场信心，为支持民营企业健康发展，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。
目前A股风险溢价处于历史高位，已经隐含了较多的悲观预期。在明年政策宽松、经济修复、企业盈利改善、海外流动性压力减轻等因素的共同作用下，将对A股形成支撑。投资者可围绕两条线索布局：一是受益于经济修复的蓝筹板块，二是渗透率有望快速提升的成长板块。