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来源：梧桐树下V
11月2日，北平机床（浙江）股份有限公司（“北平机床”）科创板IPO终止，该公司仅回复一轮反馈问题即撤回申请。
北平机床专注高端五轴联动数控磨床等机床装备及工业机器人的研发、生产和销售。报告期内主要财务数据如下：
一、业务规模较小，2020年剔除口罩机收入后的营业收入仅为7，092.03万元
根据申报材料：（1）公司目前资产规模和业务规模较小，报告期内营业收入分别为8，607.67万元、11，932.62万元和15，571.80万元，2020年剔除口罩机收入后的营业收入为7，092.03万元，2021年度收入显著增长。（2）报告期内，公司境外（含港澳台）销售的金额和占比均呈逐年下降趋势，主要原因为受新冠肺炎疫情的影响，境外市场的开拓及境外业务的数控磨床调试工作均受到影响，但对关联方JOERG S-techplus GmbH的销售金额逐年增长。（3）公司的销售模式分为直销和贸易商销售，直销收入自2020年度起显著增长，贸易商销售自2021年度显著增长。（4）报告期内，公司主要产品的销售均价分别为66.76万元、50.15万元、49.40万元，呈下降趋势，主要受到报告期销售机型差异的影响。
北平机床2021年度业务有了较大提升，公司主营业务收入增长按产品类型列示如下：
2021年度，公司收入显著增长主要由数控磨床业务引起，2021年度，公司数控磨床产品销售金额为13，830.81万元，较2020年度增长150.71%，主要原因如下：
（1）公司下游客户以刀具、零部件行业为主，2021年是“十四五”规划开局之年，在国家持续推动制造业转型升级的背景下，国内刀具市场规模稳步增长。根据中国机床工具工业协会相关数据，2019年至2021年，国内刀具生产规模分别为441亿元、470亿元和564亿元，2021年度国内刀具生产规模增幅为20.00%，国内刀具生产规模的增加与刀具加工企业增产扩能、购买生产设备具有相关性；
（2）随着公司的研发投入加大，技术更加成熟，产品的功能和性能提升，加之公司能够为客户提供贴合其需求的产品和高效的售后服务，公司在行业内树立了良好的市场口碑。同时，国家高度重视国产数控机床行业的发展，为购买国产数控机床的企业提供退税或给予补贴等优惠政策，因此，公司用户群体不断扩大；
（3）2020年初，新冠肺炎疫情爆发，口罩生产设备短缺，公司积极响应政府号召生产销售口罩机，高端数控磨床的产能及产销量受到影响。此外，2020年度受新冠肺炎疫情影响，企业生产开工时间、原材料及产品运输物流、下游客户回款等方面均受到影响，生产经营不确定性增加，而下游客户向公司采购数控磨床产品属于固定资产投资，前期投入成本较高，在此种情况下，该等采购需求被抑制。2021年度国内新冠肺炎疫情虽未完全得到控制，但在疫情防控常态化背景下，疫情影响逐步减弱，在刀具行业快速发展的背景下，2020年受新冠肺炎疫情影响被抑制的需求在2021年逐步恢复。
二、毛利率显著高于同行业可比公司
北平机床营业规模不大，但毛利率却显著高于同行业可比公司。根据申报材料，报告期内，发行人数控磨床产品单位成本分别为28.50万元、23.37万元和22.07万元，未披露具体成本构成情况。毛利率分别为57.30%、53.39%和55.32%，显著高于同行业可比公司。
公司数控磨床产品单位成本与同行业可比上市公司主要产品对比情况如下：
公司与同行业可比上市公司主要产品存在差异，因此单位平均直接材料占单位成本的比例不具有完全的可比性。
2019年度，公司单位平均直接材料占单位成本的比例高于同行业可比上市公司平均水平，其中公司单位平均直接材料占单位成本的比例与宇环数控和科德数控接近，高于华辰装备，主要原因为华辰装备单位成本结构中制造费用占比较高。
2020年度，公司单位平均直接材料占单位成本的比例低于同行业可比上市公司平均水平，主要原因为：① 2020年度公司数控磨床单位成本构成中直接材料占比较高的PLUS1和PLUS4等机型产销量较2019年度下降，公司单位平均直接材料占单位成本的比例相应有所下降；② 宇环数控2020年度获得捷普科技（成都）有限公司合同金额超3.68亿元的订单，产量实现较大增长，而直接人工和制造费用相对稳定，单位平均直接材料占比上升。
2021年度，公司单位平均直接材料占单位成本的比例与同行业可比上市公司平均水平差异不大。
然而，据披露，报告期内，公司数控磨床产品单位成本细分构成金额占当期对应产品收入的比例与同行业可比上市公司主要产品对比情况如下：
2021年度，北平机床毛利率较高原因，主要为单位直接材料占比低于平均值近10%。
三、销售人员仅为5人
根据申报材料，发行人报告期各期销售费用率分别为6.51%、4.07%、2.97%，可比公司平均销售费用率分别为13.71%、8.81%、8.81%，发行人销售费用率显著低于同行业可比公司；同时，发行人各报告期末销售人员数量分别为4人、4人和5人，可比公司平均销售人员数量分别约为52人、59人和62人，发行人销售人员的数量低于同行业可比上市公司。
报告期各期末，公司销售人员具体构成、任职期限、职责分工和销售额的情况如下：
其中，实控人之一的邱海燕一人销售额过亿。此外，据招股书披露，邱海燕女士，1973年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任宏达机械监事、上海台震实业有限公司监事、领精（上海）科技有限公司执行董事。2009年12月起担任北平有限监事，2021年10月起担任北平机床董事、副总经理，2022年1月起兼任北平机床董事会秘书，现任北平机床董事、副总经理、董事会秘书。
依据过往简历，邱海燕于2021年才开始担任董事、副总经理，过往头衔都是监事，且没有销售总监的职位，也是特别。
四、技术先进性被质疑
招股说明书披露，（1）发行人在整机性能控制、关键功能部件制造、专用工具软件、复合结构材料等方面掌握核心技术和专利池。公司打通了从正向设计、精密制造、智能控制到成组连线的全链条关键技术。（2）目前我国数控机床行业核心零部件自制化率较低，部分核心部件仍以进口为主。公司已掌握永磁同步电主轴研发、设计及制造技术，对我国高端数控机床核心功能部件自主可控亦具有重要意义。（3）公司核心技术中包括精密磨床CAM与控制工业软件。公司通过大数据信息交互平台（北平智慧云平台）实时采集机床的运行状态、加工统计、故障信息等数据，在平台进行分类存储，快速调配。（4）公司通过市场应用，与山特维克、住友电工等国际知名用户共建应用场景、实验室。（5）报告期内，公司数控磨床的销售平均单价分别为66.76万元/台、50.15万元/台和49.40万元/台。
请发行人说明：（1）区分整机性能控制、关键功能部件制造、专用工具软件、复合结构材料说明各技术领域目前的国产化情况、发行人实现的技术突破与产业化成果；公司打通全链条关键技术的具体体现、对相关产品关键技术性能指标的直接影响；（2）数控机床各核心零部件对应的国产化率、公司自研自产自用情况，目前公司仍依赖进口的核心零部件及进口替代的进程；（3）公司实现销售的产品搭载自研软件系统的比例，是否需要搭配其他软件系统使用；“北平智慧云平台”运用公司工业软件相关核心技术的情况，是否为公司自主研发设立的平台；（4）与山特维克、住友电工共建应用场景、实验室的背景、过程、成果；（5）行业内数控磨床的平均单价及其与发行人销售平均单价的差异，解释相关差异原因，结合公司报告期内销售平均单价、研发投入水平、关键功能部件自研自产、进口替代情况、关键性能指标对比等论证公司数控磨床技术先进性。
根据申报材料，（1）公司五轴数控磨床的主要性能指标处于国内先进水平。公司五轴数控磨床在中钨高新（SZ.000657）、株洲钻石、欧科亿（SH.688308）、华锐精密（SH.688059）、恒锋工具（SZ.300488）、山特维克、住友电工、OSG等知名企业有成熟应用，部分产品已实现进口替代。（2）公司核心技术人员参与研发的螺旋杆子磨床BPR6、五轴数控工具磨床PLUS4获得浙江省科学技术成果鉴定证书，并由浙江省技术经纪人协会鉴定委员会出具“处于国际先进水平”的鉴定意见。
请发行人说明：（1）全面梳理招股书，根据发行人对各知名客户实现的收入及占比，客观评估发行人与相关客户合作关系的紧密程度，对于存在收入占比微小或尚未形成收入等情形的客户，调整或删去相关表述；（2）公司产品实现进口替代的客观依据；（3）全面核查招股说明书，避免以某一单位或多个单位出具的鉴定作为“领先”、“先进”等定性表述的唯一依据。
值得注意的是，核心零部件中，伺服驱动系统及数控系统均是外购，具体披露如下：
且1、公司数控系统主要以采购境外品牌为主。报告期内，公司数控系统主要采购中国台湾新代、瑞士纽姆品牌，境外品牌采购占比分别为92.27%、100%和99.09%。
2、公司伺服驱动系统主要以采购境外品牌为主。报告期内，公司电机和伺服驱动器主要采购日本安川、中国台湾新代品牌，其中电机境外品牌采购占比分别为85.53%、92.01%和85.52%，伺服驱动器境外品牌采购占比分别为94.02%、100.00%和90.90%。
3、公司的导轨、丝杠等传动部件以采购境外品牌为主。报告期内，公司导轨和丝杆主要采购日本THK、中国台湾PMI品牌，导轨境外品牌采购占比分别为96.77%、94.90%和96.46%，丝杆境外品牌采购占比分别为68.70%、82.83%和76.71%。
五、实控人之子原未认定为共同实际控制人
根据申报材料，（1）虞俊豪为公司实际控制人虞荣华、邱海燕之子。2021年9月虞俊豪从虞荣华处受让公司股权，对价0元。虞俊豪目前直接持有发行人13.88%的股份，锁定期和虞荣华、邱海燕保持一致，未被认定为共同实际控制人。（2）2019年，发行人以52万元向虞俊豪购买其自主开发的“段差磨软件著作权”。根据2022年2月出具的评估报告，上述软件2019年3月的评估价值为53.06万元。（3）公司关联方领精（上海）科技有限公司（以下简称“领精科技”）成立于2020年7月1日，于2021年9月22日注销，注销前北平机床持有其35%股权，虞俊豪持有其65%股权。
《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答（二）》（以下简称“《审核问答（二）》”）第5点实际控制人的认定规定：“实际控制人的配偶、直系亲属，如其持有公司股份达到5%以上或者虽未超过5%但是担任公司董事、高级管理人员并在公司经营决策中发挥重要作用，除非有相反证据，原则上应认定为共同实际控制人”，考虑到虞俊豪未在公司任职，未担任公司董事、高级管理人员，原未认定虞俊豪为实际控制人。
经问询后，因虞俊豪持有公司13.88%的股份，达到5%以上，虞俊豪出具的承诺均与虞荣华、邱海燕相同，发行人现将虞俊豪认定为共同实际控制人，因此发行人控股股东、实际控制人为虞荣华、邱海燕和虞俊豪。虞俊豪系虞荣华、邱海燕之子，公司实际控制人最近24个月内未发生变更。
这项目质量，有点感人。