文丨猎云精选 ID：lieyunjingxuan
作者丨孙媛
“我们投一个项目，一般1个月就会完成投资，但孵化之路得走5年或更久。”
眼前的投资人是个80后，作为连续创业者有着丰富的创业经验，曾在TMT、大消费及环保赛道驰骋，用他的话说“过去的创业有一个没敲过钟的遗憾，如今换个视角再次出发，希望过去所沉淀的得与失的经验能帮助更多的人敲钟上市”。这次，他瞄准了硬科技赛道扣下了扳机，所创办的早期孵化投资机构中科优势在短短2年时间，已经投出了超20个硬科技项目，仅今年1年就完成9个早期项目的孵化投资。
在今年整个创投市场不算热乎的情况下，中科优势的投资步伐依然是“有条不紊”。对于从2005年就在创业圈摸爬滚打的邹涛来说，其经历了票务系统OTA、O2O、消费特卖到环保等几个赛道的变迁后，自身已经对创业周期性的波峰波谷变化见怪不怪。
在他看来，从2020年至今，硬科技从资本蜂拥的元年到行业冷静期后，内外时局及疫情影响的大周期变化下，现在是孵化型投资机构出手的最佳阶段，同时也给企业更多的时间去做应用研发和市场落地的有效准备，避免市场底盘不足，赛道泡沫的产生。
在机构投早投小投硬的趋势之下，与其以投资的量变引发质变，凭着15年的创业经历，邹涛站在连续创业者的角度，带领中科优势走出了一条创业型VC的新路。
创业型科学家占比不足3%，团队搭建是第一难点
“一个项目越早越小，不确定性越高，怎么样在不确定性的背后去找到它的相对确定性，就需要早期投资者给予企业更多能力的注入，来帮助他成长为一家确定性的企业。”
在邹涛看来，所谓的孵化投资，本质就是投入更多的时间和精力与项目共生长，站在创业者的立场去做公司管理和运营，核心要素在于帮助创始团队做项目论证，而这也就奠定了中科优势的投资逻辑，从种子阶段投资进入，陪伴企业一路成长。
时间拨回到2020年，中科优势恰逢在硬科技元年而生，彼时有一定的科研深度和学术知名度的创业者备受机构追捧，业内甚至还出现了盲投的趋势。
而在接下来的两年间，行业冷静过后，科学家创业的背后问题开始陆续出现，被投的科研人员是否愿意全职创业成为了企业和机构面临的一大挑战，同时如何找寻匹配的商业合伙人也成为了项目起步的一大阻碍。
在邹涛看来，适合创业的科研人员一般有三大特质，一是人品好，二是抗击打，三是组织能力强。然而这样的硬科技创业者在投身创业的科研人员中占比不足3%，也让不少创始团队苦于寻找一个CXO来进行互补。
“在沟通的硬科技创业团队，95%都有招聘CEO的诉求。”他坦言，在创企蓄能的前两年，合伙人对于分配机制、利益、研发方向、市场认知、产品定性等产生分歧并割裂，对企业、投资人来说是莫大的伤害。
而既然要孵化投资，首要就要解决科研班底的创始团队以及外聘商业CEO间的组合问题，大部分的投后赋能都会通过各种方式帮助项目公司猎聘、匹配商业化的CEO。邹涛认为空降只能解决当下岗位缺失的问题，解决不了企业发展的核心“团队适配”问题。为此，中科优势为被投企业推出了“未来创始人 X-Founder”计划，只有一个目的，解决核心诉求“CEO”，帮助被投企业顺利通过初创到成长的每一个阶段。
“我们始终认为CEO是很难招来的，但可以共生出来，通过X-founder为期2年的共生计划，在价值愿景、人格特征、行为模式、能力验证等多个方面进行相互适配，候选者从做孵化投资的Co-PM共生为项目公司的Co-Founder，我们将源源不断的往被投企业里输送人才血脉。”
在邹涛看来，外招空降始终解决不了创始团队与职业经理人间的“错位冲突”问题，特别是科研型创业团队，性格特征非常鲜明，但通过历经为时两年的磨合融入期，可以为硬科技创业团队带来“人和”。另一方面也能让商业合伙人经历项目的完整发展历程，加速磨合，其次作为商业合伙人来说，亲自参与制定各项激励机制，从最底层打破彼此隔阂，背靠背的信任与信心，解决科研创业者的商业化需求。
从资金支持到生态供给，全程陪跑项目发展
对硬科技企业而言，起步时的蓄能至关重要，产业落地的进程会直接影响企业后续发展，故而更需要有自己的发展节奏和资本规划。
然而，在这点上科学家创业也有着明显的短板，更需要资方在早期阶段进行必要的助力。
“科研人员创业初期有很多琐碎的事情，例如院所是否同意转化，跟院所进行IP交割、人力资源备案、参与投资备案等的流程周期比较长。哪怕是一些院所有经验的院所，手续、流程都比较清晰，从科研到成立公司的转化很通畅，但我们在投资决策之前，依然需要深入到项目里面，去帮助他进行风险识别和转化落地，因为登陆资本市场的规则在发展，跟过去不一样了。”
邹涛坦言，任何一个可转化的科研项目，势必经历了超10年的基础研究到应用型开发，再到工业化示范、产业化落地、最后商业化应用的过程，这期间一些技术合作早在科研院所和高校就已经进行，如果不把知识产权进行系统性的梳理，可能未来在资本化路径当中，会牵扯出一系列产权不清晰、交割不清楚等纠纷问题，直接影响登陆资本市场。
与此同时，项目方如果从科研院所出来后便直接落地到园区，其自生长能力也面临着缓慢发展的现况。
对科研型创业团队进行投资时，邹涛在孵化过程中更倾向于把企业从创立到成长的每一个阶段切得更碎片化，从0-0.5、0.5-1、1-3等来细致解决和辅助科研型企业成长中的每一个问题。
“与传统财投不同，我们投的最多是在人、在团队、在陪项目成长的团队身上。我们庆幸在决定做科技投资的Day1就着手建造了一个功能型的能力中台，涵盖项目落地所需的园区适配、项目申报、业财融合、知识产权风控、团队结构、驻场HRD、资本市场准备等内容。”
在邹涛看来，通过能力中台的供给模型来孵化项目，科研型创业者可以在0-0.5落地期间专注技术落地应用，有一定基础后再去面对市场竞争。
截至目前，中科优势通过生合万物、中科国生、中科微感等孵化投资项目的实践证明，项目从启动转化到产业化落地的周期为6-8个月，通过能力中台的供给，实现了市场竞争力的大幅提升，12-16个月年营收破过千万。
能力中台的能力被验证，中科优势开始将一些孵化成功的实践能力进行更大范围的融合与开放，先是通过打造了一个硬科技催化器T+Center来构建更深的孵化体系和项目载体，同时推出另一个共生Partner计划“VC Partner/JV Partner”，与财务型投资机构和龙头企业进行合作，将机构伙伴们的投资布局、龙头企业的创新动能和中科优势的孵化能力相融合，代为孵化，助力更多的项目企业经历能力培育期。通过中科优势能力中台的供给、投资机构伙伴们的串联、龙头企业的带动、产业侧园区的承接，逐渐形成飞轮效应，共同哺育科研型企业的成长。
邹涛表示，T+Center通过代孵化产生收入后转增到项目企业里面进行投资，通过股权来获得更多的价值成长收益，同时在完成机构伙伴的被投项目代孵化业务过程中，也会从中寻找新的投资标的。
“全球投硬科技的VC，都想在更早的科技项目上寻求投资的可能性，然而大部分机构投资者在早期项目的孵化资源上有所不足。我相信代孵化业务未来会变成一个刚需，机构投资者可能都会需要这样的业务供给。”
寻求“市场革新”的新机会，募资10亿加速硬科技商业落地
在未来创始人X-Founder、硬科技催化器T+Center等能力体系的支持之下，中科优势实现了从项目IP转化到项目企业快速发展的第一阶段目标。过去两年间，这家年轻的早期投资机构在投资成绩上不容小觑，投资布局更是覆盖生命健康、生物技术、新材料、高端制造、AI智能、物联网、环境保护、新能源等领域。
在投资早期硬科技项目上，邹涛始终坚持，除了财务型投资之外，能力补给型的陪跑才能让一家企业起步更快、跑得更稳。
在邹涛看来，眼下材料学、合成生物学以及高端制造三大赛道面临着市场革新，是当前市场逻辑指导下值得关注的重点赛道。
在材料学上，中科优势在2021年7月孵化投资了一个创始团队出自于中国科学院大连物理化学研究所的生物基材料创业公司中科国生，自此1年多的时间内后者便完成3轮融资，五源资本、经纬创投、雅亿资本、君盛投资、君联资本、钟鼎资本等更是陆续押注，此时中科国生正有望成为全球超大规模的生物基HMF及FDCA生产与供应商。
在合成生物学上，保健品、日化产品以及制药等工业原料方向的生物合成制备技术，亦成为中科优势布局深化的重点。据悉，其孵化投资的生合万物团队亦是来自中国科学院，由分子微生物学家赵国屏院士领衔创立，拥有天然化合物合成生物学领域前沿技术壁垒以及产业化经验，目前已经完成了由毅达资本领投、中科天使等跟投的新一轮融资。
在气味数字化领域，中科优势所孵化企业中科微感突破制约气味数字化发展一致性问题，实现了MEMS气体传感器批量制备，传感器功耗低至1mw以下，性能比肩国际头部企业，构建了气味数字化算法与数据库，形成软硬结合的技术壁垒。
而在高端制造领域，中科优势还在功率芯片和五轴数控机床等领域进行布局。
“在晶圆减薄上，功率芯片越薄、它的散热更好和损耗越低，但当下国内芯片市场存在的问题是超薄芯片良率低，稳定良率基本上是在125微米以上，而中科优势正在孵化投资的一个高端装备项目已经实现把晶圆减薄到50微米以下。此外，国内大量的五轴数控机床从教学到实践上，也面临着较大的国产替代的机会，中科优势参与支持的德普数控已经实现国产五轴数控机床反向出口德国。”
据邹涛介绍，目前团队正在孵化和服务的还有“非金属矿负极前驱体材料”、“盐湖提锂等先进膜材料”、“生物替代蛋白”、“生物干细胞”、“广谱疫苗平台”、“巡检机器人”、“创新超声理疗”、“AI数据挖掘与运营决策”等硬科技项目。
除了针对孵化投资以及科技人才回国落地的天使投资外，2023年中科优势将推出第一期规模为10亿元人民币的科创基金，主要投资早中期的科技企业，单笔投资金额将在1000万元-3000万元间，持续推进科技企业的商业化落地。
做难而正确的事情，接下来中科优势的硬科技孵化投资之路将加速启航。